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8月份工業生產持續向好 PPI將延續修復態勢

時間: 2020-09-10 08:40來源: 證券日報

  9月9日,國家統計局發布的8月份PPI(工業生產者出廠價格指數)數據顯示,8月份,全國工業生產者出廠價格同比下降2.0%,環比上漲0.3%;工業生產者購進價格同比下降2.5%,環比上漲0.6%。1月份至8月份平均,工業生產者出廠價格比去年同期下降2.0%,工業生產者購進價格下降2.7%。

  記者梳理發現,年內PPI同比漲幅在5月份為-3.7%,觸及年內低點后已連續3個月降幅收窄。6月份、7月份分別為-3.0%、-2.4%。國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示,8月份,工業生產持續向好,市場需求繼續恢復,原油、鐵礦石和有色金屬等國際大宗商品價格延續上漲勢頭,帶動國內工業品價格繼續回升。

  從環比看,生產資料價格上漲0.4%,漲幅回落0.1個百分點;生活資料價格上漲0.1%,漲幅與上月相同。從調查的40個工業行業大類看,價格上漲的有17個,比上月減少4個;下降的18個,增加3個;持平的5個,增加1個。受國際原油價格變動影響,石油相關行業價格漲勢有所趨緩,其中,石油和天然氣開采業價格上漲3.6%,石油、煤炭及其他燃料加工業價格上漲1.2%,漲幅分別回落8.4和2.2個百分點。從同比看,生產資料價格下降3.0%,降幅收窄0.5個百分點;生活資料價格上漲0.6%,漲幅回落0.1個百分點。

  據測算,在8月份2.0%的同比降幅中,去年價格變動的翹尾影響約為0.1個百分點,新漲價影響約為-2.1個百分點。

  東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示,8月份PPI環比延續上漲,主要受三方面因素拉動。一是盡管8月份OPEC減產執行率下滑,原油產量有所增加,但在需求回升、美元指數下跌的影響下,8月份當月國際油價波動小幅回升。根據計算,8月份布倫特原油現貨價均值為44.99美元/桶,環比上漲3.4%。二是從國內因素來看,8月份洪水影響減退、資金加速到位、支出效率提升等推動基建投資加速擴張,同時,房企融資政策收緊傳導至投資端存在一定時滯,8月份房地產投資仍將維持較快增速。因此,基建和地產投資對工業品價格的支撐力度依然較強。三是5月份以來上游價格的持續回升逐步向中下游傳導,加之終端消費和服務業有所回暖,共同帶動中下游價格小幅上漲。

  開源證券首席經濟學家兼研究所副所長趙偉對《證券日報》記者表示,基數支持PPI同比降幅繼續收窄,中上游價格環比漲幅回落。大類環比來看,生產資料和生活資料分別上漲0.4%和0.1%。漲幅分別較上月回落0.1個百分點和與上月持平。分行業來看,石油鏈、黑色鏈、有色冶煉等環比漲幅均有所回落。年內PPI同比或逐步上行,隨著廣義財政支出加快,及地產投資“韌性”延續,投資有望保持高增,對中上游商品價格形成一定支持。海外逐步復工,也可能帶動全球大宗商品需求修復。

  浙商證券首席經濟學家李超則對記者表示,8月份鐵礦石價格繼續大幅上漲,原油、有色金屬等價格溫和回升,5月份以來的價格修復已經逐漸反映在中下游工業品價格當中,其中石油、黑金、有色產業鏈領漲。此輪大宗商品價格回升主要由國內需求所支撐,中國消費占比越高、對外依存度越高的商品價格回升越快,以鐵礦石為典型代表。目前高爐開工率處于歷史高位,對于鐵礦石的需求較為剛性,地產開工、機械制造等下游需求也表現強勁,因此鐵礦石價格得以持續回升。未來,基建投資對于工業品需求仍有支撐,PPI將延續修復趨勢,CPI和PPI剪刀差持續收斂。


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